从基本面角度，我们注意到从2012年8月份起投资增速出现大幅反转，随后PMI指数连续5个月企稳回升，并持续站到50以上。制造类企业在2012年三季度基本完成去库存，四季度开始进入补库存周期，而消费类企业晚于制造类企业半年，消费类企业正处于去库存晚期，2013年2月份将进入补库存周期，这一经济复苏的基本逻辑也在A股的热点炒作路线中体现出来。

　　具体来看，从生产资料库存指数和订单指数看，我国企业经过连续58个月的去库存，库存指数已经创下历史新低。与此同时，从今年7月开始，生产资料订货单指数持续上升，尽管幅度较小，但订单与存货之间的裂口已经达到极致，这反映市场态势可能由于库存的回升而出现急剧反弹。

　　2013年，只要中国经济能够稳定在7%~8%之间，企业的盈利情况自然也会改善，由于是对应2012年的低基础，2013年的GDP同比增速与企业盈利远好于2012年也是情理之中。如此，超低估值优势的A股对买家就具有很大的吸引力，比如2012年下半年，外资大举做多A股、产业资本密集增持回购首选的就是超低估值且盈利良好的银行股。